Інвестиції в УЗЕ: за високою дохідністю залишаються ризики ліквідності та регулювання
У дискусії УкрІнвестКлуб заявленим результатам енергетичного проєкту протиставили складність виходу з інвестиції, воєнні ризики та залежність від рішень держави.
Коротко
УкрІнвестКлуб опублікував дискусію про інвестиційні інструменти, окремий блок якої присвячено українській енергетиці. Представниця енергетичного бізнесу повідомила, що перша виплата інвесторам запущеного проєкту відповідала приблизно 22% річних у валютному перерахунку. Йдеться про перерахунок результату за відпрацьовані дні на рік, а не про дохід за повний рік роботи. Вона пояснила, що розрахунки в Україні ведуться у гривні, а рух цін на електроенергію пов'язувала зі змінами валютного курсу та взаємодією з європейським ринком. Наведені наприкінці розмови 19% на довгому горизонті та 24-25% у перші роки були її прогнозами для інвестиційної моделі.
Інші учасники заперечували проти оцінювання такого активу лише за відсотком доходу. Вони наголошували на воєнних загрозах, змінах податків і правил, залежності від приєднання та роботи мереж. Окремо обговорили ліквідність: продати частку в енергетичному бізнесі може бути складніше, ніж вийти з інших інвестицій. У відповідь представниця бізнесу описала розміщення невеликих проєктів у різних населених пунктах заходу України та навела випадок затримки імпортованої УЗЕ через вимоги до ліцензування холодоагенту. Дискусія показала різні оцінки ризику: учасники не дійшли згоди щодо того, яке місце енергетичні активи мають посідати в портфелі інвестора.